GMO 杰里米·格兰瑟姆

背景与履历

Jeremy Grantham 是 GMO 的联合创始人，也是全球资产配置领域最著名的泡沫观察者之一。GMO 以长期估值、均值回归和跨资产预期收益模型闻名，服务对象主要是机构投资者。Grantham 的个人声誉来自多次在市场狂热阶段发出逆向警告，尤其是 2000 年科技泡沫和 2008 年金融危机前后的估值判断。近年他也把气候变化、资源约束和新兴市场估值纳入长期资本配置讨论。对投资人而言，GMO 的信号价值在于提供一个冷静的“长期赔率”框架，提醒人们价格起点决定未来收益。

代表事迹

• ●在 2000 年科技泡沫前后坚持估值均值回归框架，成为 Grantham 代表性成功预警。
• ●2008 年前后对资产泡沫和风险资产长期回报提出警告，强化其泡沫研究声誉。
• ●GMO 的 7 年资产类别预期收益模型被许多机构视作长期配置参考。
• ●近年持续讨论美国成长股估值、新兴市场相对吸引力、气候投资和资源约束。

写作风格

GMO 季度长文通常篇幅较长，数据、估值图和历史分位密集，语气比卖方策略更逆向。Grantham 的写作偏宏观资产配置，不做短线交易建议，核心是泡沫识别、长期实际收益、市场心理和资本错配。其文本适合用来校准“现在的价格是否已经透支未来”。